2021-12-31 11:10:29
2021年12月31日,是多家K12教育公司關停義務階段學科類培訓服務的日子。曾經(jīng)火熱的教培賽道偃旗息鼓。但在“雙減”的另一面,職業(yè)教育卻沐政策“春風”。
2021年教育行業(yè)重磅政策頻出,教育各細分板塊的政策導向逐步明晰。新的一年,K12教培公司轉(zhuǎn)型方案將逐步落地,主要聚焦職業(yè)教育和素質(zhì)教育領域。隨著多項職業(yè)教育利好政策頒布,分析人士認為,職業(yè)教育已然進入紅利期,在利好政策下,以學歷教育為主的高教公司有望迎來戴維斯雙擊。
職教/高教:政策春風吹
從導向上來看,政策更傾向于鼓勵、支持和引導職業(yè)教育和高等教育發(fā)展。
職業(yè)教育則可以劃分為學歷教育和非學歷教育。前者包含高等職業(yè)教育,后者主要分為企業(yè)管理培訓(如財務、人力資源管理等)、職業(yè)技能培訓(如IT類、語言類等)和職業(yè)考試培訓(如公考、教職、財會、司法及醫(yī)護等)。
對于民辦高教來說,今年5月國務院發(fā)布的《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例》(以下簡稱《民促法實施條例》)落地,消除了政策上最大的不確定性——對并購的擴張方式未作出限制。
《民促法實施條例》明確了限制兼并收購的范圍為“實施義務教育的民辦學校、實施學前教育的非營利性民辦學校”,即對民辦高教外延并購的擴張方式不做限制。
一位教育行業(yè)相關人士告訴財聯(lián)社記者,兼并收購是民辦高教公司主流的擴張方式,即公司收購不同地區(qū)的民辦院校進行擴張。有高教公司還會建立專門的并購團隊,對市場上的并購標的進行梳理和選擇。
之前高教行業(yè)在市場上是一個不溫不火的細分賽道,資本的關注并不多。有部分原因是因為高教學額增長不及預期,行業(yè)發(fā)展“平穩(wěn)”卻缺乏增量。
另一個政策上的變化將給行業(yè)帶來更積極的信號。2021年10月,中辦、國辦印發(fā)《關于推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》),提出職業(yè)本科教育招生規(guī)模不低于高等職業(yè)教育招生規(guī)模的10%的具體目標。
另外,《意見》明確加快建立職教高考制度。鼓勵應用型本科開展職業(yè)本科教育,應用型本科或在招生方面獲得更多支持,將推動吸引更多中高職畢業(yè)生報考。
民辦高教公司旗下的學院教學與學歷類職業(yè)教育有較高的關聯(lián)度。國盛證券研報據(jù)此推算,職業(yè)本科可帶來50萬+的增量學額。當前民辦高教公司旗下優(yōu)質(zhì)高職院校有望獲得升格為職業(yè)大學的機會,進而有望帶動學制和學費標準的提升。
中泰國際研報分析稱,高教上市公司本科學校均為應用型本科,有望受益與職業(yè)教育本科擴張;旗下高職也不乏辦學條件優(yōu)越、專業(yè)設置符合新興產(chǎn)業(yè)需求者,若能升級為職業(yè)本科,或增加開設職業(yè)本科課程將獲得極大擴張機會。在利好政策下,以學歷教育為主的高教公司有望迎來戴維斯雙擊。
上市公司方面,中教控股(0839.HK)擁有高等教育、職業(yè)教育和國際教育學校資產(chǎn)共14所。2021/22學年在校生超過28萬人,是規(guī)模最大的民辦高教集團。根據(jù)近期披露的公司2021財年(2020年9月1日至2021年8月31日)業(yè)績,年內(nèi)利潤同比翻番。其中營收占比超過七成的高等職業(yè)教育分部,2021財年收入為27.6億元,同比增長58.2%。主要受現(xiàn)有高等職業(yè)教育機構(gòu)的在校學生人數(shù)、學費的內(nèi)生增長,以及新增一所學校,即海口經(jīng)濟學院所帶動。
希望教育(1765.HK)旗下有17所院校,包括 7所本科,8所高職和2所技術(shù)學院,院校數(shù)量為民辦高校首位。2021/22學年在校生超過23萬人。近日消息,希望教育收購雙林教育100%股權(quán),后者總部位于中國四川省,是一家教育咨詢服務商。
新高教集團(2001 HK)旗下8所院校,包括4所本科和4所高職院校,主要分部在中西部地區(qū)。2021/22學年在校生總?cè)藬?shù)超過14萬人。今年,集團旗下華中學校、甘肅學院獲教育部批準,轉(zhuǎn)設成為兩所民辦普通本科學校。轉(zhuǎn)設后,華中學校更名為湖北恩施學院,甘肅學院更名為蘭州信息科技學院,兩校將獲得政府更多政策扶持,進一步擴大辦學自主權(quán),辦學定位更加清晰。
對于非學歷職業(yè)教育來說,政策端也釋放積極信號。如《意見》還指出,到2025年,職業(yè)教育類型特色更加鮮明,現(xiàn)代職業(yè)教育體系基本建成,技能型社會建設全面推進。12月1日國務院常務會議通過的“十四五”職業(yè)技能培訓規(guī)劃,支持各類職業(yè)院校和職業(yè)培訓機構(gòu)開展培訓,發(fā)揮企業(yè)培訓主體作用,并加強財政支出對公共實訓基地建設的支持。
需求端來看,國內(nèi)就業(yè)競爭較為激烈,帶動職業(yè)培訓需求持續(xù)增長。不過,職業(yè)教育學歷化的推進也對非學歷培訓機構(gòu)形成一定沖擊。好在后者往往專注于某一個細分的職業(yè)培訓賽道,有一定的積累沉淀和專業(yè)壁壘。
行動教育(605098.SH)是中國管理教育第一股,核心業(yè)務是面向中小企業(yè)的管理培訓,2020年營收占比達87.27%,累計服務超過7萬家企業(yè)用戶,其中包括600余家上市公司用戶,15萬位企業(yè)管理者。根據(jù)中研普華的數(shù)據(jù),2020年我國管理培訓行業(yè)市場規(guī)模達4067億元,同比增長15.80%,2015年以來CAGR達17.45%,2022年市場規(guī)模有望達到5392億元。
傳智教育(003032.SZ)是國內(nèi)IT職教Top2,主營IT短期培訓和IT非學歷高等教育培訓,2020年收入各占93%和5%。根據(jù)公司招股書及前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),2010年至2019年,我國IT培訓行業(yè)市場規(guī)模從95億元提升至681億元,CAGR為25%,規(guī)模可觀且增長快速。市占率方面?zhèn)髦钦?.4%,排行前列。另外,公司正式籌建完成一所全日制統(tǒng)招中等職業(yè)技術(shù)學校——宿遷傳智互聯(lián)網(wǎng)中等職業(yè)技術(shù)學校,布局學歷職業(yè)教育。據(jù)悉,目前學校已通過宿遷市教育局批準成立,并將于2022年開啟招生。
教培:斷臂求生的轉(zhuǎn)型者還有機會嗎?
與職業(yè)教育欣欣向榮相比,K12教培在“雙減”政策之后進入到了不得不轉(zhuǎn)型的時刻。K12作為曾經(jīng)的教育明星賽道,曾一度受到資本追捧。但政策落地,如何生存成為首先要解決的問題。
今年9月,教育部等三部門印發(fā)通知,要求年底前完成學科類校外培訓機構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機構(gòu)。據(jù)中國社會組織政務服務平臺顯示,北京市已審批5家中小學學科培訓非營利機構(gòu),分別為北京希望在線線上學科培訓學校、北京猿輔導線上學科培訓學校、北京志道線上學科培訓學校、北京作業(yè)幫線上學科培訓學校、北京樂學東方線上學科培訓學校。
重壓之下一些中小機構(gòu)已經(jīng)率先出局,品牌、資金實力尚存的龍頭公司還有轉(zhuǎn)型機會。除了猿輔導變身“猿服道”、新東方俞敏洪直播帶貨這些五花八門的轉(zhuǎn)型嘗試,大多數(shù)學科教育公司的轉(zhuǎn)型方向更多還是在教育領域本身,如轉(zhuǎn)向成人教育、素質(zhì)教育等。
據(jù)了解,好未來(TAL.US)砍掉K9學科培訓后,保留了高中階段的培訓業(yè)務,同時轉(zhuǎn)型嘗試新業(yè)務。比如推出面向3-12歲兒童的素質(zhì)教育“勵步兒童成長中心”、“學而思太空計劃”;推出成人業(yè)務“輕舟”;開設“彼芯”課后成長中心、推出課后托管“陪伴式托管”。新東方-S(09901.HK)則調(diào)整主營業(yè)務為四個部分,分別為大學教育、素質(zhì)教育、海外教育和在線教育。高途(GOTU.US)則上線了高途APP,覆蓋語言技能培訓、大學生考試、公考、教資、留學等職業(yè)教育服務。
有多家涉及教育培訓業(yè)務的A股上市公司也已經(jīng)在探索轉(zhuǎn)型。
昂立教育(600661.SH)學科類教育占公司營收八成,前三季業(yè)績錄得虧損。公司已轉(zhuǎn)型發(fā)展素質(zhì)教育、職業(yè)教育和留學咨詢業(yè)務。素質(zhì)教育包括面向3-12歲的美育素質(zhì)課程,職業(yè)教育包括貫通學歷培養(yǎng)、智能制造、計算機、藝術(shù)設計、醫(yī)學護理等。據(jù)了解,10月開始,昂立教育陸續(xù)推出昂立凱頓兒童成長中心、昂立小學生、昂立新課程、昂立中學生、昂立智立方、昂立國際教育、考研服務等多項產(chǎn)品。
豆神教育(300010.SZ)方面,推出了新品牌“豆神美育”。重新規(guī)劃整合后,豆神教育主營業(yè)務分為ToB端業(yè)務和ToC端業(yè)務。其中,ToB端業(yè)務涵蓋智慧教育服務業(yè)務、優(yōu)質(zhì)課程內(nèi)容進入課后延時服務業(yè)務、大屏端視頻分發(fā)業(yè)務3部分;ToC端業(yè)務分為藝術(shù)類學習服務業(yè)務和線上軟硬件結(jié)合的AI伴學產(chǎn)品。
學大教育(000526.SZ)通過官方公眾號宣布正式推出“產(chǎn)品+內(nèi)容+平臺”的編程教育體系。全資子公司擬與物靈科技共同出資設立合資公司,建立實體繪本館,售賣智能硬件與圖書。另外,學大教育與達內(nèi)教育戰(zhàn)略合作,業(yè)務合作包括成人職業(yè)教育、少兒編程 教育、智能機器人課程、賽事合作、科技主題國內(nèi)外游學、冬夏令營營地等。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴財聯(lián)社記者,K12教培公司不得不進行的轉(zhuǎn)型,依然會面領很大的競爭壓力。職業(yè)教育和素質(zhì)教育等都是比較垂直的領域,作為核心競爭力的師資與K12也不同,短期內(nèi)難以建立起一定的競爭力。
而職業(yè)教育本身的市場規(guī)模也有限,是否有市場空間留給新來者尚未可知。而素質(zhì)教育雖然和K12的生源重合度較高,但大批教培機構(gòu)集體轉(zhuǎn)型涌入,競爭必然會更加激烈。
有分析人士告訴記者,“雙減”之后教培季候的轉(zhuǎn)型落地是市場的關注點,但總體而言市場對此的預期并不高。業(yè)務的重組和團隊的搭建都需要時間,對于機構(gòu)來說需要比較長的準備期,下一年業(yè)績承壓幾乎是必然。也有分析指出,對于想快速轉(zhuǎn)型的K12教培公司來說,并購可能是更快的路徑方法。
2021年即將結(jié)束,多家公司的K12業(yè)務即將關停,而它們坎坷的轉(zhuǎn)型路也才剛剛開始。在市場預期較低的情況下,是否能有一家轉(zhuǎn)型者突出重圍?
來源:財聯(lián)社